Comprueba que el COM es el correcto y el cable es null-modem.
En algunas carcasas de ordenador están los COM mal indicados. Donde pone COM1 es el COM2 y viceversa. A mí me pasó esto y casi me vuelvo loco.
También hay a quien le da problemas el XP, no sé muy bien porqué, aunque creo que es porque en placas base antiguas, el XP no coge bien los COM. Un amigo mio terminó instalando el W98 y todo OK.